高盛：2021年迎来牛市，黄金将再创新高

高盛发布最新研究报告，预测2021年市场即将进入结构性牛市。结构性牛市意味着大宗商品价格普遍上涨，但不同品种的上涨幅度会有差异。

高盛这次的看涨重点主要集中在大宗商品领域，理由如下：

更大的刺激、美元疲软和通胀风险。

首先，高盛指出，过去几年对传统经济的投资不足，意味着传统商品的产能有限；疫情冲击传统经济产能，传统产业因危机被迫清理过剩产能；这意味着，即使新一轮刺激法案的通过，对传统产业的提振作用也有限，产能不会有明显提升。

高盛假设美国通过民主党倡导的更大的刺激法案，到2024年美国工业生产将增长4-5%；这意味着未来原油等大宗商品的消费量将强劲增长。高盛表示：

即使冬季疫情出现反弹，我们仍预计商品市场将保持平衡，除非需求急剧下降。我们认为基本金属和农产品的短期上涨空间远大于原油；库存将在价格开始上涨之前减少。

此外，高盛表示，许多国家为应对疫情开展了大规模的基础设施建设，包括欧盟的绿色经济建设和中国的新型基础设施建设，将带动新一轮需求。高盛预测，2021-2025年，这些基础设施建设将带动约1万亿美元的需求。

另外，高盛指出，美联储承诺在未来几年将利率维持在接近于零的水平，从长远来看可能导致美元走软高盛比特币价格预测2021，这将有利于大宗商品价格。原材料价格的持续上涨最终将导致更高的通货膨胀。高盛表示：

根据过去的经验，当美元走弱时，商品价格上涨，进一步推低美元，这已经是一个稳定的反馈机制。基于此，我们预计商品价格将上涨以对冲通胀。

按项目，原油：

高盛表示，提高病毒检测能力和疫苗将有助于航空业复苏，从而增加对航空燃料的需求；

高盛表示，即使在拜登获胜后白宫易手，它仍然看好原油。美国政府加大对页岩钻探活动的监管将限制原油供应，而拜登更大的刺激措施也将成为“利好催化剂”，有助于提振原油需求。此外，高盛预计到 2022 年美国汽油需求将增加 15 万桶/日。

高盛3个月布伦特原油预测为49美元/桶高盛比特币价格预测2021，6个月布伦特原油预计为52美元/桶，12个月布伦特原油预计为65美元/桶。

贵金属：

高盛表示，黄金的避险功能将使其在对冲美元购买力下降和股市回调中发挥重要作用。

高盛维持此前对金价的预测，预计3个月、6个月和12个月的金价将为2300美元/盎司。