usdt不审核 从USDT五年审计报告中我们能观察到什么？

原标题：从USDT五年审计报告中我们能看出什么？

2022年6月30日，领先的USDT稳定币发行方Tether发布了新的第三方鉴证报告。 与此前3月31日的审查报告相比，Tether仍持有大量美国国债（T-Bill）。 以6月30日Coinmarketcap的流动性为分母，持有国债占流动性的10%。 43%*。 3月31日审核报告计算，国债持股48%。 此外，6月30日的审核报告增加了逆回购协议（reverse repo），占流动性的45%。 此前 3 月 31 日的审查报告中没有逆回购协议。除此之外，Tether 的现金持有量增加了约 13 亿美元，其商业票据持有量减少了一半以上。

这些数据与之前的审查报告相比，相差不大。 这些审查报告的内容代表什么？ 每个专栏揭示了哪些行业动态？

Tether审查报告分析

审核报告是一些稳定币为了证明币值而邀请第三方会计机构审核的文件。 这种文件类似于普通公司聘请会计师事务所出具第三方审核报告和三大报告报告。 所不同的是，公司的报告在各国基本上都有统一的标准和要求，公司一般在财力允许的情况下，聘请信誉良好、知名度高的会计师。 大型上市公司一般只聘请四大会计师事务所和知名会计师事务所。 同时，普通的公司报告需要罗列的项目很多，审核报告、报表等往往长达几十页。 同时，公司必须按照合规要求定期定期发布不同篇幅的报告。

稳定币审核报告的长度、时间间隔、内容根据不同的项目和审核公司/会计师不同，没有标准。 审核报告中所列的内容也取决于稳定币的发行或管理公司和会计师本身。 稳定币发行审核报告主要是为了证明稳定币项目确实可靠，尤其是法币或者挂钩商品的稳定币。 每一个币的产生都需要在账面上有等值的资产。 如果公司无法证明这些稳定币背后都有实际资产。 投资者或稳定币用户完全可以质疑稳定币，因为稳定币用户购买/生产了稳定币，但没有资产担保。 一家稳定币公司完全可以赚钱走人。 这在稳定币市场并不少见。 即便是大型稳定币的中心稳定币（前20稳定币）定期出具审核报告，也存在锚定被破坏或账面资产无法套现成稳定币的情况。

由于目前全球监管机构对稳定币实际上并没有严格的规定，这与普通公司不同（公司审计需要严格按照监管标准），所以审计报告没有标准。 什么时候出审计报告，也要看公司自己的心情。 这些审计报告有多少水分，审计公司是否可靠，审计报告中公布的内容，其实是不同的意见，有很大的差异。

Tether作为全球第一稳定币，作为数亿用户交易其他数字货币的基础货币usdt不审核，其流量和市值远超其他稳定币。 众所周知，Tether 的审查不透明。 Tether 在 2017 年发布了第一份审查报告，之后不时发布一些报告。 自2017年以来，Tether在五年内一共发布了10份审查报告。 其中，2017年有1份报告，2018年只有2份报告，2019年和2020年没有报告，报告内容也很不透明。 2021 年 6 月 30 日报告之前的审查报告没有详细列出 Tether 账面美元的具体细节。 审查报告仅列出具有“美元价值”。 这样的报道在稳定币市场并不少见。 它的意思只能证明稳定币公司的账面上确实有那么多美金，但是用户并不知道美金以什么形式存在，不知道美金以什么形式存在就知道有账面上有一定数量的美元。 美元不一定意味着什么。 从 2021 年 6 月 30 日开始，Tether 的审查报告开始浮出水面，详细列出了 Tether 账户中的美元是如何存在的。 后续的审核报告基本沿用当时的框架，会列出主要内容。

2021 年 3 月 31 日之前，Tether 审计报告没有详细解释美元形式。 之后，将开始详细披露。 2022年6月30日，会增加很多新的逆回购，这也是成为美国央行债权人的一种形式。 请注意，在 2017 年 9 月 28 日，Tether 账面上的欧元资产仍然很少。 为了计算方便，本文将其按当日汇率换算成美元。

披露 Tether 的最新审计报告。

2021年6月30日的审查报告显示，Tether账户上的美元以现金、商业票据、逆回购、美国国债、担保贷款、公司债券等形式存在（包括其他数字货币）。 其中，现金的流动性最好，商业票据也是流动性强且安全的资产，而美国国债则是安全稳定的美元投资。 Tether账面上的大部分美元都是美元投资，流动性好，风险很小或没有。 公司债券和其他形式的美元投资不占 Tether 美元资产的主要资产配置。 这样的资产配置可以保证Tether账面美元的安全。 当 Tether 受到挤兑等攻击时，账面上会有足够稳定、安全和流动性好的美元支持。

在随后的审查报告中，还有一些其他项目在 Tether 账面上占比较小，如货币市场基金、他国国债等。 自 2021 年 12 月 31 日审查报告以来，Tether 也逐渐降低现金比例，并大幅增持美国国债。 在此之前，美国国债约占25%，之后美国国债约占45%。

同时，随着Tether市值的扩大，这些货币的流通量和资产价值也在不断增加。 不过，今年6月30日的USDT流量约为660亿，比3月31日的约819亿少了近150亿。

此外，Tether 的会计组织也很有意思。 会计机构的资质可以说极大地影响了用户对稳定币项目的判断。 虽然很多稳定币都有审计，但审计公司很可能是开曼群岛或巴哈马群岛不知名的小型会计师事务所，员工人数可能不超过 10 人。 因此，有些稳定币虽然有审计，但审计资质极不规范，审计报告不一定能显示出能让用户放心的内容。 读者要投资一家公司，当然相信四大的审计报告，而不相信某县某无名会计师的报告。

Tether 2022年6月30日的审计报告来自全球第五大会计师事务所BDO，总部位于布鲁塞尔； Tether 在意大利使用 BDO。 Tether 此前的审计来自开曼群岛一家名为 MHA Cayman 的审计公司，前身为 Moore Cayman。 其母公司是英国领先的注册会计师事务所MHA MacIntyre Hudson。 调查。

除了Tether的美元稳定币USDT，Tether还是黄金稳定币Tether Gold（XAUT）的发行方。 XAUT 的审计与 USDT 的审计在同一份文件中，在 Tether 的账簿上列出了等量黄金的价值。

*注：为保持与法币1:1的关系，法币资产持有的法币资产一般多于实际稳定币资产，即法币资产与稳定币资产的关系大于100%，这属于超额抵押（overcollat​​eralisation）条件。

其他主要中心化币种审计报告

第二大稳定币USDC自2018年10月起每月出具审计报告，审计报告经美国第六大会计师事务所均富会计师事务所审计。 USDC 的审计报告列出了审计报告日 USDC 账簿上 USDC 的等值美元价值，并公布了一些细节。 根据USDC 2022年7月31日的审计报告，稳定币美元资产以美国国债为主，少量货币为现金。 由于USDC的发行方是美国科技公司Circle，因此Circle的合规性也会影响到USDC。 总的来说，USDC在合规方面下了很大的功夫。

披露 USDC 的最新审计报告。

稳定币BUSD自2019年9月起每月出具审计报告，审计报告经美国会计师事务所Withum审计。 与 USDC 和 USTDT 不同的是，BUSD 的审计报告只列出了 BUSD 在审计报告发布日的等值美元价值，没有详细说明。 审计报告显示，BUSD的美元资产以“美国政府担保工具”的形式存在。 虽然没有显示具体的资产工具。 不过由于BUSD的发行方是在美国注册的公司Paxosusdt不审核，所以Paxos的合规性在众多稳定币中还算不错。 可以猜测BUSD账本上的美元在正常情况下就是上面说的美元形式。 此外，Paxos 还是 USDP 和商品稳定币 Pax Gold (PAXG) 的发行人。 USDP的审计也是由Withum完成的，与BUSD的审计形式一致。

披露 BUSD 最近的审计报告。

TUSD出具了2018年3月31日至2020年3月31日的审计报告，审计报告经美国会计师事务所Cohen & Company审计。 TUSD 的审计报告也只列出了审计报告日 BUSD 账面的美元等值，没有进一步的细节。 角注中注明账面美元合法存放于美国或/及香港的存放机构。 2020年3月后，TUSD将审计模式转为实时可查审计，即美国会计师事务所Armanino LLP官网提供的实时可查网页TrustExplorer。 实时审计内容可以看到两个直方图，左边是TUSD的流通量和发行量，右边是TUSD的美元账户资产数量，以美元显示。 但是实时图表是一样的。 你只能看到有多少合规美元，而看不到这些美元存在的具体模式。

TUSD实时审计报告披露（截至2022年8月29日），左侧蓝色为TUSD供应市值，右侧黑色为TUSD账面情况。 TUSD并未透露美元资产的详细明细，只能看到所有实时美元资产有多少。

稳定币资产回顾的现状与未来

UST 崩盘后，全球对稳定币的监管急剧增加。 欧盟出台的稳定币监管法案MiCA明确规定，需要将一定的法币稳定币储备记在账簿上，运营模式类似于银行。 之后欧洲发行稳定币的要求会很高，准备金是项目发行的第一道门槛。

全球主要稳定币可分为法币稳定币、算法稳定币、数字货币稳定币、商品（黄金）稳定币。 事实上，主导稳定币是法币稳定币，主要法币是美元。 由于美元稳定币需要与美元保持1:1的关系，因此稳定币发行方/运营方必须保证账面上有流动性充足、风险足够小的优质美元资产。 美合公司发行的美合币在合规性和美元资产选择上具有天然优势。 例如，BUSD 的母公司 Paxos 一直以发布“透明”的月度审计为荣。

母公司为香港公司的Tether，在合规性和审计透明度方面远不如美国的稳定币。 然而，随着 Tether 成为领导者并扩大规模，用户和监管机构也提高了要求。 Tether的审计逐年提升了审计质量和审计频次，并对资产进行了细化分类。 这些都是Tether作为世界第一稳定币需要承担的责任。

虽然稳定币市场上有很多Top 30的稳定币没有定期的审计报告，也没有足够资质的会计师事务所，但是很多小的稳定币还是有很多用户的。 用户对这些稳定币的使用是建立在对其他来源的信任的基础上的，而其他稳定币脱锚的频率和可能性也在逐年增加，所以用户是否成为“韭菜”取决于用户自己的判断。 但可以预见的是，监管机构将重点关注头部稳定币，因为这些稳定币代表了稳定币市场使用的大部分流量。 对于头部稳定币来说，及时、定性、符合审计标准的审计标准至关重要。返回搜狐查看更多